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木纹电子行业2013年投资策略平民的逆袭供应

2020-09-17 来源:

电子行业2013年投资策略:平民的逆袭 供应链移转加速

后风暴市场的竞争将围绕与价值与价格:成长型科技行业在产品快速普及的风暴期之后,将迎来的是市场愈发繁荣的后风暴市场时期,企业的竞争将围绕于价值(满足客户需求,发掘利基市场)和价格(低成本策略,力争市场份额)。

价值竞争--苹果vs三星:在中高端市场的价值竞争中,苹果拥有明显的商业模式优势,在售后获利方面完胜,专利方面更有巨大领先优势,而在硬件方面,借助富士康形成对大陆、台湾、日本产业链的整合与管理,此外直营店的销售模式保障了苹果产品的利润率水平;三星优势集中于零组件的自主生产,一体化产业整合,产品多元化,在品牌竞争中仍处于劣势。2013年苹果、三星将进一步加强和整合大陆供应链,A股电子公司可望享受客户的高速成长与公司的市场份额提升。

价格竞争--中低端品牌的盛宴:伴随着MTK低价Turnkey解决方案的提出,中低端智能机正在迎来爆发式的野蛮增长,以中华酷联为主力的本土品牌企业,和小米、魅族等擅长营销的新兴品牌以及众多超低价位的白牌厂商将迎来中低端智能机的迅猛增长。本土具有规模优势和储备充足产能的企业将显着受益于产业需求的爆发增长。

合理不合理--成长期的估值水平:从可比角度来看,全球及台湾主要电子企业的估值水平在15倍,但是回顾台湾电子业从96年-03年受惠于PC及功能的爆发,行业估值曾经持续上升至50倍。考虑到目前国内A股公司仍处于智能产业链持续移转份额提升和平板电脑市场的爆发增长时期,目前倍的成长类公司估值水平是相对合理的估值水平,并可望在未来年内保持。

投资策略:关注优质成长:2013年电子行业的成长将来自两个维度,一方面是中高端市场苹果与三星的增长与中国企业的份额提升,一方面是来自中低端市场的爆发是增长,建议关注拥有强大技术实力、突出规模优势、多元客户结构的本土优势供应商:歌尔声学、安洁科技、长盈精密、欣旺达。紧跟行业周期:2013年周期性行业建议关注TFT面板行业的供需改善和LED的照明需求增长,推荐关注:京东方A、阳光照明、勤上光电。把握主题投资:

预计2013年GoogleGlass、无线充电、iTV等将成为市场热衷的主题投资机会,建议关注:水晶光电、歌尔声学、硕贝德、锦富新材。


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